Имотният сектор е пълен с проекти, които не се развиват по план. Има безброй поучителни истории за предприемачи, започнали да строят без осигурени наематели или купувачи, но пък за сметка на това с много кредит. Резултатът обикновено са продажби под натиск, загуби и фалити. А виновникът е кризата.

Не толкова много обаче са проектите, където въпреки срива на пазара всичко върви по план. А те могат да бъдат не по-малко поучителни. Такъв е случаят с трите имотни фонда от серията И Ар Джи на Българо-американския инвестиционен фонд (БАИФ).

Благодарение на умереното ползване на банково финансиране и дългосрочните договори със стабилни наематели те успяваха въпреки кризата да получават стабилни парични потоци от наеми и да осигуряват прогнозираната още през 2005-2006 г. дивидентна доходност на инвеститорите си.

А през седмицата "И Ар Джи капитал" 1 и 2 обявиха, че са сключили предварителни договори за продажба на портфейлите си: два хипермаркета "Практикер" (в София и Варна), магазинът на "Орифлейм" (на колелото на 4-ти км в София) и този на "Пикадили" във Варна. Сделката е за общо 27 млн. евро, което засега я прави най-голямата за 2010 г., и ако бъде финализирана в рамките на годината, може да остане такава. И при това да бъде изгодна първо за инвеститорите на И Ар Джи, които могат да очакват добра печалба и дивидент; второ - за мениджмънта заради добрата комисиона и трето - за купувача (според източник, близък до сделката, това е гръцкият фонд Bluehouse Capital), който получава имоти с дългосрочни договори за наем при около 9% доходност.

Всъщност цената едва ли може да е изненада. Тя присъства в прогнозите на двете дружества още от презентациите, представени при качването им на борсата. Тогава и за двата фонда са разгледани три сценария, като постигнатите условия в предварителните договори отговаря в общи линии на реалистичните очаквания на мениджмънта тогава.

Така че ако има изненада, тя определено не е толкова в оценката на имотите, колкото в това че се е намерил купувач, който да плати цената. Според официалните съобщения на сайтовете на двата фонда договорът е с "утвърден институционален инвеститор", но според два източника на "Капитал" става въпрос за гръцкия фонд Bluehouse Capital, който е един от малкото активни купувачи на пазара.
Мениджърът от Bluehouse Георгиос Пентидис нито потвърди, нито отхвърли информацията и допълни, че фондът ще се фокусира основно точно върху търговски площи.

Още по темата четете в новия брой на вестник "Капитал".